나도 처음엔 이 질문을 구글에 검색했다.
“월 얼마씩 ETF 사면 10년 후에 얼마가 될까요?”
답은 넘쳐났다. 그런데 하나같이 세금은 빠져 있었다. 독일 거주자 기준도 아니었다. 숫자는 그럴싸한데, 내 상황과는 달랐다.
독일에서 10년 넘게 살면서 직접 투자해보니 알게 됐다. 세금 구조가 한국과 다르고, 어떤 플랫폼을 쓰느냐에 따라 조건도 다르다. 이 글에서는 독일 거주자 기준으로, 세금까지 반영한 실제 숫자를 정리했다.
왜 다들 “월 얼마 투자하면 얼마가 될까”에 꽂히는 걸까
이 계산에 집착하는 이유는 단순하다. 지금 내가 하는 행동이 미래에 어떤 결과를 만드는지 확인하고 싶은 것이다.
“내가 지금 커피 한 잔 덜 마시고, 외식 한 번 줄이면 진짜 달라지는 게 있어?”
그 대답이 숫자로 보여야 행동이 바뀐다. 나도 그랬다. 처음 독일에 와서 몇 년간은 그냥 월급 통장에 돈을 쌓았다. 저축만 했다. 그런데 어느 날 계산해보니 유로화로 쌓은 돈이 인플레이션 앞에서 조용히 녹고 있었다. 그리고 결국 그돈을 다 쓰게된다.. 그때부터 ETF를 진지하게 봤다.
왜 NASDAQ100인가? 개별 주식이 아닌 이유 (but, 개별주식도 투자한다! ^^; 사람욕심이..)
투자를 처음 시작할 때 많은 사람들이 특정 기업을 고른다. 애플, 테슬라, 엔비디아. 지금 잘 나가는 회사를 사면 될 것 같다는 논리다.
그런데 미국 주식 시가총액 상위 10개 기업 리스트를 10년 단위로 비교해보면 생각보다 많이 바뀐다. 2000년대 초 상위권이었던 회사들 중 지금도 그 자리에 있는 곳은 많지 않다. 그 자리를 구글, 아마존, 메타가 채웠고, 지금은 엔비디아가 올라와 있다.
지금 이 순간도 마찬가지다. 나는 AI가 인터넷 등장 이후 가장 큰 구조적 전환점이라고 생각한다. 2000년대 닷컴 버블과 비교하는 사람들도 있는데, 나는 그때와 본질적으로 다르다고 본다. 닷컴 버블은 기대가 기술을 앞섰던 시대였다. 지금은 기술이 실제로 작동하고 있고, 수익을 내고 있다.
그런데 이 AI 전환기에서 최종 승자가 누구인지는 솔직히 모른다. 앤트로픽, OpenAI, 스페이스X — 내가 미래를 선도할 것이라고 생각하는 회사들이 있지만, 이 중 다수는 아직 상장조차 안 됐다. 상장되더라도 그게 투자 적기인지, 고점인지 알 수 없다. 더 근본적으로, AI 생태계에서 어떤 레이어의 회사가 가장 큰 수익을 가져가게 될지 — 모델 회사인지, 인프라 회사인지, 응용 서비스 회사인지 — 지금 단계에서 판단하기 어렵다.
NASDAQ100은 이 불확실성을 해결해준다. 누가 이기든 관계없이, 기술 기반의 상위 100개 기업에 분산 투자하는 구조다. 10년 후에 지금의 엔비디아 자리를 다른 AI 기업이 차지하더라도, 그 기업이 NASDAQ100 안에 들어와 있으면 나는 자동으로 그 회사에 투자하고 있는 셈이다.
나는 40대 초반이고, 아직 투자 기간이 20년 이상 남아 있다. 이 시기에 S&P500보다 기술주 비중이 높은 NASDAQ100을 선택한 건 그래서다. 더 보수적인 선택이 나쁜 건 아니지만, AI 전환기 초입에 기술주 비중을 낮추는 건 내 관점에선 기회 비용이 크다.
기본 가정 정리
- 월 투자금: 1,000유로
- 투자 상품: NASDAQ100 추종 UCITS ETF (누적형·Thesaurierende)
- 연평균 수익률: 13% (최근 20년 역사적 평균 기준 / 최근 10년 기준 약 18%)
- 보수적 시나리오: 연 10% (변동성과 불확실성을 감안한 하향 조정치)
- 독일 자본이득세: 26.375% (Abgeltungsteuer + Solidaritätszuschlag)
- Teilfreistellung: ETF 수익의 30% 과세 면제 → 실효세율 약 18.5%
- Freistellungsauftrag: 연 1,000유로 비과세 한도 (장기 수익 규모 대비 미미하여 계산에서 제외)
20년 역사 평균 13%는 닷컴 버블 붕괴(2000~2002), 금융위기(2008~2009), 코로나 쇼크(2020), 금리 급등기(2022) 를 모두 포함한 수치다. 이 구간들을 버티고 나온 숫자라는 점에서 의미가 있다.
시뮬레이션 결과
보수적 시나리오 — 연 10% 가정
| 기간 | 납입 원금 | 세전 평가액 | 세후 수령액 (추정) |
|---|---|---|---|
| 5년 | 60,000유로 | 약 77,000유로 | 약 74,000유로 |
| 10년 | 120,000유로 | 약 205,000유로 | 약 189,000유로 |
| 15년 | 180,000유로 | 약 414,000유로 | 약 373,000유로 |
| 20년 | 240,000유로 | 약 765,000유로 | 약 677,000유로 |
역사적 평균 시나리오 — 연 13% 가정
| 기간 | 납입 원금 | 세전 평가액 | 세후 수령액 (추정) |
|---|---|---|---|
| 5년 | 60,000유로 | 약 83,000유로 | 약 79,000유로 |
| 10년 | 120,000유로 | 약 244,000유로 | 약 221,000유로 |
| 15년 | 180,000유로 | 약 543,000유로 | 약 480,000유로 |
| 20년 | 240,000유로 | 약 1,097,000유로 | 약 950,000유로 |
세후 수령액은 Teilfreistellung 적용 후 실효세율 약 18.5%를 수익분에만 적용한 추정치다. 누적형 ETF는 매도 시점에 세금이 발생하므로, 중간에 팔지 않으면 복리 효과가 그대로 유지된다.
역사적 평균 13% 시나리오에서 20년 후 세후 약 95만 유로. 납입 원금 24만 유로의 약 4배다.
중간에 반드시 흔들리는 순간이 온다
연도별 수익률을 보면 NASDAQ100이 얼마나 거친 길인지 알 수 있다. 2020년 +49%, 2021년 +27%, 2022년 -33%. 1년 만에 3분의 1이 사라졌다가 다시 돌아왔다.
2025년 초 트럼프 관세 이슈로 시장이 또 흔들렸을 때도 마찬가지였다. “지금 팔아야 하는 거 아니야?”라는 말이 주변에서 나왔다. 팔지 않았다. 그래도 매달 자동이체로 ETF를 산다.
DCA(정액 분할 매수)의 핵심은 타이밍을 맞추는 게 아니라, 타이밍을 포기하는 것이다. 시장이 빠질 때 같은 금액으로 더 많은 좌수를 사게 된다. 2022년 폭락 때 산 ETF가 2023년 +56% 반등에서 가장 큰 수익을 냈다. 이런 과거의 증명이 안정적인 마음을 갖을 수 있도록 해주고, 내 관점에서는 이는 개별주식은 갖기 힘든 특징이다.
독일 거주자가 놓치기 쉬운 실전 포인트
누적형(Thesaurierende) ETF를 써야 한다. 배당을 자동 재투자하는 구조라 복리 효과가 그대로 유지된다. 분배형은 배당이 나올 때마다 세금이 먼저 나가서 장기 복리를 깎아먹는다.
Vorabpauschale를 알아야 한다. 독일에선 ETF를 팔지 않아도 매년 1월에 미실현 수익에 대해 소액 선납세를 낸다. 금액은 크지 않지만 모르고 있다가 계좌 잔액 부족으로 처리가 안 되는 경우가 생긴다. Trade Republic은 자동으로 처리해주니 별도로 신경 쓸 필요가 없다.
Freistellungsauftrag는 반드시 설정해라. 연간 1,000유로(부부 합산 2,000유로)까지 자본이득이 비과세다. 설정 안 하면 첫 유로부터 세금이 나간다. 계좌 개설할 때 한 번만 하면 끝이다.
그래서 월 1,000유로, 해야 하나 말아야 하나
나는 NASDAQ100 ETF를 “마르지 않는 샘”처럼 관리하려고 한다. 특정 기업이 10년 후에 사라지든, 새로운 강자가 등장하든, 지수는 그것을 자동으로 반영한다. 내가 어떤 AI 기업이 최종 승자인지 맞출 필요가 없다. 기술 기반 경제가 성장한다는 방향성 하나만 믿으면 된다.
20년 시뮬레이션에서 납입 원금 24만 유로가 세후 68만~95만 유로가 됐다. 수익률 가정에 따라 다르지만 원금의 3~4배다. 이건 아무 위험 없이 매달 자동이체로 넣은 결과다. 레버리지도 없고, 종목 선택도 없다. 그냥 매달 1,000유로씩 샀을 뿐이다.
독일에서 살면서 느끼는 건, 유로화로 쌓아둔 돈은 인플레이션 앞에서 조용히 녹는다는 것이다. 이것은 독일에서만 발생하는 일은 물론 아니다. 인플레이션으로 인한 현금의 특징이다. 투자는 대단한 결단이 아니다. 아무것도 안 하는 것보다 조금 나은 선택을 꾸준히 반복하는 것이다.
나는 지금도 매달 자동이체로 NASDAQ100 ETF를 사고 있다. 시장이 오르든 내리든.
이 글의 수치는 과거 데이터와 독일 세법을 기반으로 한 추정이며, 미래 수익을 보장하지 않습니다. 세금 관련 사항은 개인 상황에 따라 다를 수 있으며, 필요시 세무 전문가 상담을 권장합니다.